下半年油价或环比走低
上半年国际油价大致位于70-90美元/桶的运行区间，Brent、WTI、Dubai半年度均价分别为77.7、78.3、76.9美元/桶，油价变动总体与经济走势波动维持了一致。申银万国分析师发表研究报告指出，考虑到全球经济增速下半年可能下滑，预计原油下半年均价环比上半年会走低，因此将三、四季度Brent原油均价预测由此前的78、75美元/桶下调为73、70美元/桶，全年均价则由77美元/桶调整为75美元/桶。
回顾国际油价的走势，油价在今年5月底左右止跌后，6月总体上保持震荡走高态势，Brent、WTI、Dubai月度均价分别为74.8、75.4、74.0美元/桶，环比5月份涨跌幅分别为-1.9%、2.2%、-3.4%。
而经过6月1日的调价后，6月中国成品油不含税价格与新加坡价格基本接轨，两地汽柴航煤不含税价差为115、12、-40元/吨。三地22日均价相比6月1日调价时点跌幅一度超过4%，但由于期间国际油价的反弹，跌幅又重新缩窄至2%的水平。目前，由于油价反弹至80美元/桶水平后又有所回落，目前跌至72美元/桶的水平，未来如果油价跌破70美元/桶的关口，则预计到7月下旬时三地均价会再度跌破4%的界限，届时成品油调价的窗口预计又会打开。
从原油消费的情况来看，5月原油消费环比下降，成品油则未见异常。5月国内原油产量环比上升，但单月进口量和表观消费量环比4月分别减少了333万、244万吨，降幅为16%、7%。分析师观察下游的成品油消费数据，并未见异常，单月消费2031万吨，环比增长5%，汽柴油均有所增长。
分析师指出，目前市场还处于弱势格局中，前期强势的板块以及估值偏高的中小市值个股仍存在补跌风险，相对而言，两大石油巨头较具安全性，在目前的情况下，可作为配置品种。