不稳定性心绞痛

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TUhjnbcbe - 2023/8/20 21:36:00

说起步长制药,投资者对这家公司是怨声载道,甚至对其憎恨和谩骂。

究其根本原因,主要就是没有在步长制药这只股票身上赚到钱。

因为,步长制药的股价长期频繁巨幅震荡,长年下跌,最让投资者们讨厌的是,在股价连续阴跌的同时,该公司也总是爆出这样那样的利空消息,这不由得引起了所有中小投资者对步长制药的愤怒,并给步长制药戴上了“垃圾企业和垃圾股”的帽子。

其实在资本的眼里,步长制药要比股市中80%的企业优秀!

为什么这样说?

首先要明白一个非常重要的炒股赚钱的道理,股票投资的本质,是要投资未来有发展前景和有巨大成长空间的行业,用巴菲特的话说,就是要找一条长长的“坡”,那么这个坡,就是医疗行业中的细分行业——“心血管疾病”。

在林园的书籍中尤其是在《林园炒股秘籍2-林园的投资逻辑和策略复合增长》这本书中,对心血管疾病有过这样的描述:

心血管疾病是全世界死亡率第一的疾病。在全球范围内,每年死于心血管疾病的人数高达万人,居各种死因的首位。

由心血管疾病引发的并发症心梗、脑梗等,更是让患有心血管疾病的人们闻风丧胆,随着老龄化的日趋严重,心血管疾病的用药已经出现了明显的上升趋势。

心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病,其中的中风、厥心痛、头痛、眩晕、心悸怔忡、健忘等均属中医药治疗的优势病种。中成药在治疗慢性病方面具有辨证施治、标本兼顾等独特优势,因此,医院终端中成药市场中占据了重要地位。

但近年来,我国心血管疾病用药药店端销售规模逐渐扩大。年我医院端销售规模占比83.15%,药店端仅占16.85%;年我医院端销售规模占比74.27%,药店端占25.73%;预计年,我医院端销售规模占比约为72.46%,药店端占比扩大至27.54%。

因此,在未来很长的一段时期内,医疗行业中的细分领域——心血管疾病治疗,一定是%的赚钱领域。所以在这个领域内,也一定会出现一批大牛股。

所以我认为,不应该因为步长制药出现一些利空的消息,就对对这家公司进行全盘的否定,作为股票投资者,应该用理智的头脑对待当前的步长制药。

在治疗心血管疾病的市场上,目前国内还没有谁是绝对的霸主,现在还看不出哪家医药公司有绝对的优势,但是具有一定竞争优势和潜在能力的,我认为有“步长制药”、“以岭药业”、“天士力”着三家公司。

在《林园炒股秘籍》书中林园非常确定的说:“未来的30年内,医药板块是唯一一个具备确定性的投资板块!”

在整个的A股市场上,目前的银行、地产、保险等板块,在全球的资本市场中,市值可以算是最大了,但是唯独我国的医药板块和国外的那些大市值的公司,差距非常的大。

当前已有相当一部分人离不开某些药物,几乎每天都在消费。有些疾病就当前的医疗水平来说,是治不好的,比如目前的三大疾病:“高血压”、“糖尿病”、“心脏病”。但是,这三种病是可以通过药物进行控制的,通过某些药物的控制作用,既能让得这种病的一部分人不会因为这些疾病死亡,也能防止并发症的出现,因此这些药物就成了这一部分人的刚需品。

现在我的观点是最能赚最能涨的公司就是医药消费公司。我对整个大的经济前景是谨慎的,对医药板块是乐观的。医药行业,现在已经在牛市初期里运转了。医药行业的牛市回会持续30年以上。从年到现在,我们研究医药股已经超过25年。这些板块(高血压、心脏病、糖尿病)占长期医药消费的75%以上。现在医药股也处在高度竞争的环境,我们也不清楚哪一家公司是龙头,所以我们要把特定医药行业的股票买一遍。

在《林园炒股秘籍2-林园的投资逻辑和策略复合增长》这本书中,对步长制药、以岭药业、天士力有过这样的描述:

步长制药的“脑心通”能治疗脑梗,以岭药业的“通心络”能治疗冠心病,天士力的“丹参滴丸”可以治疗“冠心病”。

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以下内容是我对这三家公司进行拙浅的对比和分析。

三家公司在心血管疾病上的主营情况:

步长制药公司在心血管疾病领域的运营情况:

年步长制药在心血管疾病药物销售额是亿元,占总营收80.76%,毛利率85.7%;

年步长制药在心血管疾病药物销售额是.2亿元,占总营收80.91%,毛利率85.1%;

年步长制药在心血管疾病药物销售额是亿元,占总营收80.49%,毛利率85.2%;

年步长制药在心血管疾病药物销售额是亿元,占总营收80.80%,毛利率85.7%;

年步长制药在心血管疾病药物的销售额是亿元,占总营收75.5%,毛利率83.1%;

年步长制药在心血管疾病药物的销售额是亿元,占总营收70.8%,毛利率82.3%;

年步长制药在心血管疾病药物的销售额是亿元,占总营收67.6%,毛利率78.7%;

以岭药业公司在心血管疾病领域的运营情况:

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是25亿元,占总营收66.26%,毛利率68.4%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是27亿元,占总营收68%,毛利率70.5%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是28亿元,占总营收58.3%,毛利率69.3%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是31亿元,占总营收53.2%,毛利率69.8%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是35亿元,占总营收39.2%,毛利率69.6%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是45亿元,占总营收44.8%,毛利率65.4%;

年以岭药业在心血管疾病药物销售额是42亿元,占总营收33.3%,毛利率64.9%;

天士力公司在心血管疾病领域的运营情况:

年天士力在心血管疾病药物销售额是46亿元,占总营收33.8%,毛利率74.5%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是49亿元,占总营收30.2%,毛利率76.3%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是50亿元,占总营收27.6%,毛利率77.8%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是43亿元,占总营收22.4%,毛利率75.2%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是42亿元,占总营收30.7%,毛利率74%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是48亿元,占总营收60.2%,毛利率75.3%;

年天士力在心血管疾病药物销售额是51亿元,占总营收59.1%,毛利率72.8%;

从以上的数据中,可以明显的看出,在当前的心脑血管细分领域中,步长制药占据着非常明显的优势和竞争能力,不论是从销售规模上,还是从产品的毛利率上,步长制药这家公司要好于以岭药业和天士力。

不过从数据中也可以发现这样一个情况,步长制药子在心脑血管领域中的产品优势和竞争能力,正在逐步的减弱,而天士力这家公司在心血管领域中的竞争实力,正在逐步增强,剩下的以岭药业的表现比较稳定。

三家公司财务方面和估值的对比:

步长制药目前总股本约11亿股,总市值约亿元,市盈率约12倍,连续五年ROE12.6%;

以岭药业目前总股本约16亿股,总市值约亿元,市盈率约8倍,连续五年ROE10.7%;

天士力目前总股本约15亿股,总市值约亿元,市盈率约19倍,连续五年ROE13.6%;

从以上数据中可以看出,在三家公司中,目前天士力这家公司在逐步被资本市场认可,以岭药业在经过疫情时期的一番爆炒后,当前的一段时期内,有大量的资金退出该股的现象,而步长制药始终不被大众投资者接受,在资本市场中,表现的非常平淡无奇。

说起天士力这家公司大家可能不是非常的熟悉,但是他的产品您或许非常的了解:治疗心脑血管疾病的“养血清脑颗粒”,“复方丹参滴丸”等。

对我来说,印象比较深刻的就是“养血清脑颗粒”,因为我的家人每月对这种药品的消费金额在一千元左右,用家人的话说就是“吃了它就不头晕了,不吃的话,头就晕”。

这足以说明天士力公司的产品和消费群体之间的黏性很大,已经在无形当中给这家公司形成了比较坚固的壁垒。

用巴菲特的话说就是“较为宽广的护城河”。

通过以上面数据的对比,可以看出天士力这家公司,算是一家不错的公司,产品具有一定的竞争力,仅凭单一的一个产品能够给整个公司带来足够安全的护城河,在这样的一种背景之下,资本对这家公司还是比较看好的。

对于当前的步长制药来说,虽然公司有很多的“麻烦缠身”,但是不能就此否认这家公司在心血管领域中的重要地位和作用。

该公司在心血管疾病治疗上,从资本投入、产品销售和药物研发等各个方面都下足了功夫,在心血管疾病这个细分领域中,当前来说,仍旧保持着不可撼动的重要地位,对着整个行业的发展趋于光明,我相信步长制药最终会走出“泥潭”,依旧保持其领头羊的作用。

我不是一味的看好步长制药这家公司,而是因为在20元以下买进这几公司的股票,赚钱的几率太大了。

大家看一组数据:

中国农村因心血管疾病死亡的人数是1.7万人,到年上升至31.2万人;

中国城市因心血管疾病死亡的人数是2.3万人,到年上升至26.8万人:

年中国农村因冠心病死亡的人数是2.8万人,到年上升至12.2万人;

年中国城市因冠心病死亡的人数是3.9万人,到年上升至11.5万人;

年中国农村因心肌梗塞死亡的人数是1.2万人,到年上升至7.6万人;

年中国城市因心肌梗塞死亡的人数是1.6万人,到年上升至6万人;

截止年,中国农村、城市心血管病分别占死因的46.74%和44.26%。

每5例死亡中就有2例死于心血管病。心血管病现患人数3.3亿,其中脑卒中万,冠心病万,心力衰竭万,肺源性心脏病万,心房颤动万、风湿性心脏病万,先天性心脏病万,下肢动脉疾病万,高血压2.45亿。

从以上多有的数据中,可见心血管疾病的治疗领域在未来的发展中,还会不断的增加,随着人口老龄化的日渐显著,心血管疾病用药的市场,会出现一波高峰期。据统计心血管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种,年至年间,我国心脑血管疾病中成药市场销售额从1.1亿元到9.7亿元。

最后总结:步长制药在心血管领域的龙头地位明显,竞争能力比较强,天士力在资本市场中逐渐被投资者认可,该公司产品的市场占有率正在逐步增加,而以岭药业在这个细分领域中的竞争能力明细弱于步长制药和天士力。

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